Правительство обсуждает бюджет в разгар лета, когда за окном светит
солнце, а большинство граждан занято если не отдыхом, то мыслями об
отдыхе. Но именно в это самое расслабленное время происходят перемены,
которые могут заставить всех нас забыть об отдыхе надолго. Огромный
дефицит, который заложен в бюджет следующего года (3,2 трлн руб.),
опаснее, чем кажется на первый взгляд.
На бумаге доходы с расходами сходятся неплохо: пока не кончился
резервный фонд и фонд национального благосостояния, правительство может
себе позволить даже такое расточительство, как повышение пенсий и
финансирование безнадежно убыточных предприятий.
Но копилка опустеет уже в 2010 г., а запланированные масштабные
заимствования, призванные закрыть дыру в бюджете, вызывают у аналитиков
большие сомнения — разместить российские гособлигации сразу на $60 млрд
в условиях финансового кризиса будет крайне трудно и дорого. Прогнозы о
резком росте спроса на нефть и мировых цен хотя и ласкают слух, но
относятся скорее к 2012 г. А повышенные пенсии придется финансировать и
через год, и через два, и через три.
Откуда у правительства возьмутся деньги? Сокращение расходов, судя по
всему, вообще не обсуждается. Остается только два реалистичных варианта
— повышение налогов и новая девальвация рубля. Причем девальвация может
показаться правительству гораздо более предпочтительным решением:
повышение налогов после их разрекламированного «антикризисного»
снижения политически осуществить будет труднее — для этого
руководителям страны придется испортить лицо.
А еще раз уронить рубль не просто быстрее и политически проще.
Девальвация поможет правительству решить сразу несколько проблем —
пережить дефицитное время, поддержать отечественную промышленность и
быстро решить проблему плохих долгов. Поэтому этот сценарий выглядит
очень вероятным.
Согласно балансу Центробанка на его счетах сейчас лежит 6,4 трлн руб.
правительственных денег, большая часть которых конвертирована в валюту.
По нынешнему курсу это около $206 млрд. Чтобы найти 3,2 трлн руб.,
недостающих в бюджете 2010 г., достаточно просто обрушить курс до
уровня 46 руб. за доллар.
Власти могут решиться на новую девальвацию, потому что она не вызовет
такого шока, как первая. Доверие к рублю со стороны инвесторов все
равно утрачено.
Те, кто хотел вывести капитал из страны, давно это сделали. А доверие
населения к рублю — вещь очень эфемерная и колеблется вместе с курсом
доллара. Стоило рублю пойти вверх, и граждане забыли об осенне-зимней
панике на валютном рынке: во II квартале объем наличной валюты в стране
снизился на $7 млрд, и граждане продолжают снижать запасы валюты.
На ослаблении рубля настаивает и промышленное лобби — девальвация
помогает компаниям экономить на издержках. А банкирам ослабление рубля
поможет решить проблему плохих долгов. Крупнейшие банки, в которых
находится львиная доля сбережений населения, смогут выдержать
девальвацию благодаря поддержке ЦБ — они заранее купят валюту на
занятые у него деньги. А все нежизнеспособные банки быстро умрут
естественной смертью, избавив ЦБ от необходимости в каждом отдельном
случае разгребать плохие долги и вести долгие и дорогие оздоровительные
процедуры.
Очень соблазнительная для чиновников, новая девальвация рубля для
обычных граждан станет тяжелым испытанием. Обеднеют не только владельцы
долларовых кредитов. Ослабление рубля неизбежно приведет к росту
инфляции. У россиян ощутимо снизится реальная зарплата, вслед за ней
упадет спрос в экономике, в результате чего зарплаты еще немного
снизятся. Поскольку банки кинутся дружно скупать валюту, ослабление
рубля оттянет на себя всю ликвидность (а предложение денег в экономике
и сейчас крайне низкое). Ставки пойдут вверх, банки и их клиенты будут
задыхаться без денег — иными словами, повторится ситуация августа
прошлого года, спровоцировавшая начало кризиса в стране. Такой может
оказаться цена бюджетного дефицита.
Источник: http://finance.rambler.ru/news/curstock/49030864.html |